L’assurance Takaful, fondée sur les principes de la finance islamique, connaît un essor notable au Maroc et dans plusieurs pays africains. Ce modèle d’assurance participative, conforme à la charia, repose sur la solidarité, le partage des risques et l’interdiction de l’intérêt (riba). Dans ce contexte, une question technique et stratégique se pose : est-il concevable d’intégrer des unités de compte (UC) dans un produit d’assurance vie Takaful ? Autrement dit, peut-on envisager que les contrats Takaful offrent des placements en unités de compte, à l’instar de certains produits d’assurance vie classiques, tout en respectant les contraintes religieuses et réglementaires ?
Pourquoi envisager des unités de compte dans l’assurance vie Takaful ?
L’assurance vie Takaful vise à offrir une protection financière tout en respectant les principes islamiques. Traditionnellement, les produits Takaful se basent sur des fonds communs où les participants partagent les risques et les excédents. Cependant, la demande croissante pour des solutions d’épargne plus dynamiques et personnalisées pousse les opérateurs à réfléchir à l’intégration des unités de compte, qui permettent d’investir dans différents actifs financiers.
Les unités de compte sont des supports d’investissement liés à des actifs variés (actions, obligations, immobilier, etc.) dont la valeur fluctue en fonction des marchés. Elles offrent une opportunité d’optimiser le rendement de l’épargne sur le long terme, ce qui est particulièrement attractif pour les assurés souhaitant combiner protection et performance.
Au Maroc, la finance participative progresse rapidement : en 2022, l’encours des financements participatifs a atteint une croissance annuelle de 41 %. L’adoption de l’assurance Takaful, notamment dans la branche vie, est une étape clé pour compléter cet écosystème. Selon Adnane El Gueddari, directeur général d’Umnia Bank, « la publication des modalités d’assurance Takaful ouvre la voie à des produits d’épargne et de retraite conformes à la charia, ce qui est très positif pour le développement de la finance participative ».
Cependant, intégrer des unités de compte dans un produit Takaful soulève plusieurs défis, notamment en matière de conformité à la charia, de gestion des risques et de cadre réglementaire.
Impacts sur les écosystèmes liés à l’assurance et aux assurés
L’introduction des unités de compte dans l’assurance vie Takaful pourrait transformer profondément l’écosystème assurantiel islamique. D’une part, cela offrirait aux assurés un éventail plus large de choix d’investissement, avec la possibilité de diversifier leur épargne selon leur profil de risque et leurs objectifs financiers. Cette flexibilité est très recherchée, notamment par une clientèle jeune et urbaine, sensible à la performance et à la transparence.
D’autre part, cette innovation impose aux opérateurs Takaful de développer des compétences spécifiques en gestion d’actifs conformes à la charia. Or, le marché des placements halal reste encore limité. Comme le souligne un rapport du Conseil des Services Financiers Islamiques, « les compagnies Takaful sont confrontées à un dilemme : elles collectent des fonds d’épargne mais disposent d’un marché restreint pour investir dans des actifs conformes, notamment en l’absence d’un marché profond de sukuks (obligations islamiques) ». Cette contrainte limite la capacité des assureurs à proposer des unités de compte diversifiées et rentables.
Par ailleurs, la gestion des risques est plus complexe dans un cadre Takaful. Les fonds des participants doivent être strictement séparés de ceux de l’opérateur, et les excédents ou déficits partagés selon des règles précises. L’intégration d’unités de compte, avec leur volatilité inhérente, nécessite un cadre comptable et prudentiel adapté. La norme comptable marocaine NCT 43 pour l’assurance Takaful prévoit déjà des dispositions spécifiques, mais l’adaptation aux produits en unités de compte reste un chantier en cours.
Pour les assurés, la transparence et l’information sont essentielles. Ils doivent comprendre les risques liés aux fluctuations des unités de compte, tout en bénéficiant d’une garantie de conformité à la charia. Ce double impératif est un défi pour la communication et l’éducation financière dans un secteur encore émergent.
Un bémol à apporter dans notre article, celui du taux de garantie des placements Takaful, car rappelons le, il n’y a pas de garantie de taux sur un contrat Takaful. Donc, la gestion du portefeuille pourrait par extension, sur le volet rendement et garantie, être assimilée à un pseudo portefeuille UC. Suivant le concept de commission Moudaraba (La Moudaraba est un instrument financier essentiel en finance islamique, favorisant l’entrepreneuriat et le partage équitable des risques et des récompenses), c’est cette part que perçoit l’entreprise gestionnaire du portefeuille Takaful, sans garantie de rendement.
Mesures gouvernementales et cadre réglementaire
Au Maroc, la mise en place de l’assurance Takaful a été officialisée en 2021 avec la publication des modalités d’application au Bulletin Officiel. Cette étape a permis de créer un cadre légal pour les opérateurs souhaitant lancer des produits conformes à la finance islamique. Toutefois, plusieurs défis réglementaires restent à relever pour intégrer pleinement les unités de compte dans l’assurance vie Takaful.
Le législateur doit notamment définir des règles claires sur la gestion des fonds, la séparation des actifs, la solvabilité des entreprises et la transparence des informations fournies aux assurés. Le développement d’un marché des sukuks et d’autres instruments financiers conformes à la charia est également un enjeu majeur pour offrir des supports d’investissement adaptés.
Par ailleurs, les autorités encouragent l’innovation dans la finance participative, en soutenant la digitalisation des services et en favorisant l’émergence de nouvelles offres d’épargne et de retraite. Ces mesures visent à renforcer la confiance des consommateurs et à attirer une clientèle plus large, y compris dans les segments conservateurs de la population.
Selon Monsieur D.A., expert en finance islamique, « l’intégration des unités de compte dans l’assurance vie Takaful est une évolution naturelle, mais elle doit s’accompagner d’un cadre réglementaire robuste et d’un marché financier islamique mature. C’est un défi, mais aussi une opportunité pour dynamiser la finance participative au Maroc et en Afrique ».
Conclusion
L’idée d’intégrer des unités de compte dans un produit d’assurance vie Takaful est concevable, mais elle nécessite de surmonter plusieurs obstacles techniques, réglementaires et de marché. Cette innovation répond à une demande croissante pour des produits d’épargne performants et conformes à la charia, tout en s’inscrivant dans le développement dynamique de la finance participative au Maroc et en Afrique.
Les impacts potentiels sont importants : diversification des offres, amélioration de la gestion des risques, et renforcement de la confiance des assurés. Cependant, la réussite de cette démarche dépendra de la capacité des acteurs à développer un marché financier islamique adapté, à mettre en place un cadre prudentiel spécifique et à assurer une communication transparente auprès des clients.
En somme, l’introduction des unités de compte dans l’assurance vie Takaful représente un défi ambitieux, mais aussi une opportunité majeure pour moderniser et enrichir l’écosystème de la finance islamique, au service d’une épargne éthique, solidaire et performante.
212assurances – 10 juin 2025
