L’annonce de l’Offre Publique d’Achat (OPA) de Wafa Assurance sur l’égyptien Delta Insurance marque une étape majeure dans la stratégie d’expansion du leader marocain de l’assurance. Cette opération, d’une valeur de 5 milliards de livres égyptiennes (environ 100 millions de dollars), vise à renforcer la présence de Wafa Assurance sur le marché dynamique et prometteur de l’Égypte, tout en consolidant son statut d’acteur panafricain incontournable. Mais quelles sont les causes profondes de cette opération, ses impacts sur l’écosystème de l’assurance et les assurés, et comment s’inscrit-elle dans le contexte réglementaire actuel ? Décryptage.
Les causes : une stratégie d’expansion panafricaine et une opportunité de marché
Depuis plusieurs années, Wafa Assurance affiche une ambition claire : devenir un acteur de référence sur l’ensemble du continent africain. Déjà présente dans six pays, principalement francophones, la compagnie détenue à 79 % par Attijariwafa Bank entend accélérer sa croissance en s’implantant dans les plus grands marchés africains, notamment anglophones et arabophones.
L’Égypte, troisième marché africain de l’assurance, représente une opportunité stratégique. Son secteur de l’assurance, en pleine modernisation, affiche un taux de pénétration inférieur à 1 %, bien en deçà de la moyenne continentale, mais avec un potentiel de croissance considérable. Delta Insurance, société cotée opérant sur les segments vie et non-vie, dispose d’un large portefeuille de produits et d’un réseau de distribution diversifié, ce qui en fait une cible idéale pour Wafa Assurance.
L’offre de rachat porte sur l’acquisition d’au moins 51 % du capital de Delta Insurance, avec l’engagement de l’actionnaire majoritaire Egypt Kuwait Holding Company (63,39 %) de céder l’intégralité de sa participation. Wafa Assurance prévoit également de fusionner Delta Life Insurance, filiale de Delta, avec sa propre filiale Wafa Life Insurance Egypt, pour créer un acteur intégré et renforcer sa position sur le marché de l’assurance vie.
Cette opération s’inscrit dans un contexte de consolidation du secteur africain de l’assurance, où la taille et la solidité financière deviennent des atouts majeurs pour répondre aux exigences réglementaires croissantes et capter le potentiel de croissance du continent.
Impacts sur l’écosystème de l’assurance et les assurés
L’OPA de Wafa Assurance sur Delta Insurance aura des répercussions profondes sur l’écosystème de l’assurance en Égypte et, plus largement, en Afrique du Nord.
Pour le secteur de l’assurance, cette opération va accélérer la modernisation et la professionnalisation du marché égyptien. L’arrivée d’un acteur international reconnu apportera de nouveaux standards en matière de gouvernance, de gestion des risques et d’innovation produit. La fusion des activités vie de Delta et de Wafa permettra de mutualiser les expertises et d’élargir l’offre de produits, notamment en assurance santé, épargne et inclusion financière.
L’opération devrait également favoriser la digitalisation des parcours clients et l’introduction de solutions d’assurance inclusives, à l’image du programme « Taamine Iktissadi » lancé par Wafa en Égypte, qui vise à démocratiser l’accès à l’assurance pour les populations à faibles revenus. Cela répond aux attentes des autorités égyptiennes qui souhaitent augmenter le taux de pénétration de l’assurance et renforcer la protection sociale des citoyens.
Pour les assurés, la concurrence accrue et l’arrivée de nouveaux produits devraient se traduire par une amélioration de la qualité de service, une tarification plus compétitive et une meilleure couverture des risques. Les synergies entre Wafa et Delta permettront d’offrir des garanties plus larges, des délais d’indemnisation réduits et une expérience client modernisée, notamment grâce à la digitalisation.
En outre, la solidité financière de Wafa Assurance, leader marocain du secteur, rassure les assurés quant à la capacité de l’opérateur à honorer ses engagements, même en cas de sinistres majeurs. À terme, cette opération pourrait inspirer d’autres rapprochements entre assureurs africains et accélérer la construction d’un marché intégré à l’échelle du continent.
Un contexte réglementaire en mutation et des mesures d’accompagnement
L’OPA de Wafa Assurance intervient dans un contexte réglementaire égyptien en pleine évolution. En mai 2024, le gouvernement égyptien a adopté une nouvelle loi sur les assurances, visant à moderniser le secteur, renforcer la transparence et accroître la solidité financière des compagnies. Parmi les mesures phares, l’augmentation du capital minimum requis pour les assureurs (de 60 à 250 millions de livres égyptiennes) et l’introduction de nouvelles polices obligatoires, notamment contre les catastrophes naturelles.
Ces évolutions réglementaires créent un environnement favorable à l’arrivée d’acteurs internationaux solides et bien capitalisés, capables d’accompagner la croissance du marché et de répondre aux nouvelles exigences en matière de solvabilité et de gestion des risques. L’opération de Wafa Assurance, soumise à l’approbation des autorités égyptiennes et marocaines, s’inscrit donc dans une dynamique de renforcement du secteur au bénéfice des assurés et de l’économie égyptienne.
Du côté marocain, cette stratégie d’expansion africaine est saluée par les analystes, qui y voient un levier de croissance et de diversification pour Wafa Assurance. Selon les projections, la consolidation des filiales africaines de Wafa pourrait générer un chiffre d’affaires additionnel de 1,3 milliard de dirhams à l’horizon 2025, avec une rentabilité supérieure à celle du marché marocain.
L’OPA de Wafa Assurance sur Delta Insurance symbolise ainsi la montée en puissance des groupes africains dans le secteur de l’assurance, capables de rivaliser avec les grands acteurs internationaux. Cette opération, si elle est finalisée, devrait transformer le paysage de l’assurance en Égypte, stimuler l’innovation et l’inclusion financière, et renforcer les liens économiques entre le Maroc et l’Égypte.
212assurances – 14 juin 2025
